Warren Buffett sở hữu công ty có cổ phiếu trị giá 50.000 USD thế nào?
Buffett nhớ lại rằng vào ngày mà Berkshire niêm yết trên sàn chứng khoán New York năm 1988,ởhữucôngtycócổphiếutrịgiáUSDthếnàbxh việt nam ông đã nói với Jimmy Maguire, một chuyên gia về cổ phiếu Berkshire rằng: “Tôi tin rằng ông sẽ đạt được thành công rất lớn nếu lần giao dịch tiếp theo của cổ phiếu này diễn ra trong khoảng hai năm tới.”
Dù nói đùa rằng Maguire “có vẻ không mặn mà với điều này lắm”, nhưng ông nhấn mạnh rằng tư tưởng của ông khi mua bất kỳ cổ phiếu nào cũng là “nếu không hài lòng với việc sở hữu một phần doanh nghiệp đó khi Sàn giao dịch đóng cửa, chúng ta cũng sẽ không hài lòng khi sở hữu nó lúc Sàn giao dịch mở cửa vào sáng hôm sau”. Berkshire và Buffett là những nhà đầu tư dài hạn, cơ cấu vốn và chính sách cổ tức của Berkshire đã nói lên điều đó.
![]() |
Ảnh minh hoạ. Nguồn: BSC. |
Không giống như nhiều CEO, những người mong muốn cổ phiếu của công ty họ được giao dịch ở mức giá cao nhất có thể trên thị trường, Buffett thích cổ phiếu Berkshire được giao dịch tại hoặc xung quanh giá trị nội tại của nó, không cao hơn cũng không thấp hơn.
Điều này có nghĩa rằng kết quả kinh doanh trong một khoảng thời gian nào đó sẽ có lợi cho những người sở hữu công ty. Để duy trì mức giá đó đòi hỏi một nhóm cổ đông cùng chung triết lý đầu tư định hướng kinh doanh dài hạn, hơn là cùng có một chiến lược định hướng thị trường ngắn hạn.
Buffett cũng lưu ý đến lời gợi ý của Phil Fisher rằng công ty giống như một nhà hàng, nó đưa ra thực đơn để thu hút những người với khẩu vị nhất định. Thực đơn dài hạn của Berkshire nhấn mạnh rằng chi phí của hoạt động giao dịch có thể ảnh hưởng xấu đến kết quả lâu dài.
Thật vậy, Buffett ước lượng rằng chi phí cho hoạt động giao dịch cổ phiếu, gồm việc trả hoa hồng môi giới và chênh lệch giữa giá mua và giá bán cao nhất của nhà môi giới đóng vai trò tạo lập thị trường, thường chiếm khoảng 10% doanh thu hoặc nhiều hơn.
Tránh hoặc giảm thiểu chi phí đó là việc thực sự cần thiết cho thành công trong đầu tư dài hạn, và việc Berkshire niêm yết trên sàn chứng khoán New York đã giúp hạn chế các chi phí đó.
Chính sách cổ tức của công ty là một vấn đề về phân bổ nguồn vốn chính, luôn nằm trong mối quan tâm của các nhà đầu tư nhưng lại ít khi họ được giải thích. Các bài viết của Buffett làm rõ vấn đề này, nhấn mạnh rằng “phân bổ nguồn vốn là hành động thiết yếu trong kinh doanh và quản lý đầu tư”.
Trong đầu năm 1998, cổ phiếu phổ thông của Berkshire đã được định giá trên thị trường ở mức trên 50.000 đô-la mỗi cổ phiếu và giá trị sổ sách của công ty, doanh thu, và giá trị nội tại đã tăng lên đều đặn vượt quá mức trung bình hằng năm. Tuy nhiên, công ty chưa bao giờ thực hiện phân chia cổ phiếu và trả cổ tức bằng tiền mặt suốt ba thập kỷ.
Bên cạnh việc cân nhắc kỹ lưỡng thực đơn dài hạn và giảm thiểu chi phí giao dịch, chính sách cổ tức của Berkshire cũng thể hiện niềm tin của Buffett rằng quyết định chia hay giữ lại lợi nhuận công ty cần được dựa trên một bài kiểm tra duy nhất: mỗi đồng đô-la lợi nhuận nên được giữ lại nếu việc giữ lại nó sẽ làm tăng giá trị thị trường ít nhất là bằng số tiền giữ lại, nếu không thì nên chia. Giữ lại lợi nhuận sẽ chỉ hợp lý khi “vốn giữ lại tạo ra lợi nhuận gia tăng bằng hoặc lớn hơn lợi nhuận”.
Giống như rất nhiều quy tắc đơn giản của Buffett, quy tắc này thường bị các nhà quản lý của công ty bỏ qua, tất nhiên trừ khi họ đưa ra quyết định chia cổ tức cho các công ty con của họ. Lợi nhuận thường được giữ lại vì những lý do không liên quan đến chủ sở hữu, chẳng hạn như mở rộng quy mô công ty hoặc đảm bảo sự thoải mái điều hành cho ban quản lý.
Mọi thứ ở Berkshire lại khác. Trong một hội thảo, Buffett cho biết, theo như ông kiểm nghiệm, “Berkshire có thể chia hơn mức 100% tổng lợi nhuận”, và Charlie Munger xen vào, “Ông nói quá đúng.” Tuy nhiên, điều đó không cần thiết, vì trong cương vị quản lý tại Berkshire, các cơ hội siêu lợi nhuận trên vốn đã được khám phá và khai thác.
下一篇:Nhận định, soi kèo Athletic Bilbao vs Real Valladolid, 20h00 ngày 23/2: Cái rổ đựng bóng
相关文章:
- Nhận định, soi kèo Newcastle vs Nottingham Forest, 21h00 ngày 23/2: Rút ngắn khoảng cách
- Brad Pitt trở lại màn ảnh sau bom tấn 'Thế chiến Z'
- Đạo diễn 'Cây đời' bị kiện vì làm phim chậm
- 'American Hustle' và 'Gravity' dẫn đầu Oscar với 10 đề cử
- Nhận định, soi kèo Lille vs AS Monaco, 23h00 ngày 22/2: Mặt trận cuối cùng
- Tiết lộ sốc của những mỹ nhân bị gạ tình đổi vai
- Màn lột áo gây sốc trên sân khấu
- Lộ nhạc chủ đề đỉnh của bom tấn 'Thế chiến Z'
- Nhận định, soi kèo SHB Đà Nẵng vs TPHCM, 18h00 ngày 23/2: Chia điểm?
- Disney lại làm phim về Lọ lem
相关推荐:
- Nhận định, soi kèo Arsenal vs West Ham, 22h00 ngày 22/2: Chiến thắng thuyết phục
- Nhận định, soi kèo Melbourne City vs Brisbane Roar FC, 13h00 ngày 11/1: Tiếp tục trượt dài
- Quà tặng từ phim 'Nữ hoàng băng giá'
- Disney lại làm phim về Lọ lem
- Nhận định, soi kèo AJ Auxerre vs Marseille, 03h05 ngày 23/2: Marseille đến đòi nợ
- Ảnh hậu trường của phim Tây Du Ký 1986
- Nữ võ sĩ cơ bắp thành diễn viên hành động
- Đóng 1 phim, nhận cát
- Soi kèo phạt góc Empoli vs Atalanta, 0h00 ngày 24/2
- Hồng Ánh xem phim 'Sống sót trên biển' tại LHP Cannes
- Nhận định, soi kèo Ibri vs Al Rustaq, 21h40 ngày 21/2: Tự tin hành quân
- Siêu máy tính dự đoán Newcastle vs Nottingham Forest, 21h00 ngày 23/2
- Nhận định, soi kèo Cagliari vs Juventus, 02h45 ngày 24/2: Có quà cho Lão bà
- Nhận định, soi kèo Fulham vs Crystal Palace, 22h00 ngày 22/2: Derby của Đại bàng
- Nhận định, soi kèo Lyon vs Paris Saint
- Nhận định, soi kèo Leipzig vs Heidenheim, 21h30 ngày 23/2: Chiến thắng thứ 5
- Nhận định, soi kèo Valencia vs Atletico Madrid, 0h30 ngày 23/2: Bám đuổi
- Nhận định, soi kèo Inter Milan vs Genoa, 02h45 ngày 23/2: Bắt nạt con mồi quen
- Nhận định, soi kèo Saham vs Al Nasr, 20h30 ngày 20/2: Cửa dưới thất thế
- Soi kèo phạt góc Empoli vs Atalanta, 0h00 ngày 24/2